成也苹果，败也苹果，前山东首富的“创富梦”再一次破碎了。

前段时间，歌尔股份旗下歌尔微股份有限公司宣布，正式终止创业板上市进程，3年多的努力，最终毁于一旦。

作为曾经的“果链”龙头，备受追捧的“苹果概念股”，当初歌尔股份决定分拆歌尔微上市时，正处于巅峰时刻，分拆歌尔微本身也是为了再创一个造富神话。

然而，自从2022年底惨遭大客户苹果“砍单”后，歌尔股份就直接跌落谷底，至今为止市值已跌去1300亿，蒸发69%。

与此同时，歌尔股份的创始人姜滨家族，手里的财富也从3年前的975.44亿元，脚踝斩跌至119.02亿元，从“山东首富”缩水成了“潍坊首富”。

市值暴降，歌尔股份何以跌跌不休？曾经的千亿巨头、山东首富，痛失苹果订单后还能否逆风翻盘？

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成也苹果，败也苹果

歌尔股份以声学业务起家，其创始人姜滨最早在山东潍坊无线电八厂工作，是名普通的技术员。

一直到了2001年，姜滨才与妻子一起创立潍坊怡力达公司，生产手机里的微麦克风等声学电子产品，即歌尔股份的前身。

正所谓“打仗亲兄弟”，哥哥姜滨开公司，弟弟姜龙实力也不一般——清华毕业、美国留学，不仅成立美国歌尔公司，一举将业务拓展到了海外，还争取到了谷歌、索尼、微软、三星等大客户。

第二轮审核问询函共涉及8个问题，包括了下游行业产能过剩及景气度下降风险、境外收入及贸易商销售真实性的核查情况、与前员工任职企业大连迅朗是否存在利益输送、发行人及实际控制人大额存取现的合理性等。

兄弟俩齐心协力披荆斩棘，等到2008年，歌尔股份上市时，已经成为了全球最大的蓝牙耳机生产企业，行业内的巨无霸。

不过，此时的姜滨还无法意识到，就在两年后，歌尔股份将会遇到整个发展过程中最大的机遇，同时也为最大的危机埋下伏笔。

2010年，苹果发布iPhone4后，引爆全球手机市场，歌尔股份也获得苹果的青睐，一跃成为了黄袍加身的“果链企业”。

这一年，歌尔股份营收同比增长135%，归母净利润同比增长177%，其中电子配件产品收入更是同比大涨8910%。

此后数年时间里，依靠苹果的业务加持，歌尔股份正式踏上发展快速路，尤其是在2019年，还斩获了苹果的AirPods蓝牙耳机组装业务，成为AirPods全球第二大代工厂，一时间风头无两。

等到2021年底，歌尔股份股价已经从10年前的2元每股，暴涨28倍来到57.45元，市值超过1900亿。

显而易见，之所以歌尔股份能够走上巅峰，苹果毫无疑问是最大的推手——几乎每年苹果的销售收入都占到歌尔股份营收的40%以上。

于是成也苹果，败也苹果，当惨遭苹果砍单时，歌尔股份彻底懵了。

2022年底，歌尔股份发布公告称，收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品，最终被证实正是苹果的AirPods耳机。

自此之后，歌尔股份终究还是走上了下坡路，当年净利润直接暴降59.08%，哪怕直至如今，也依旧还在“疗伤”。

百亿造富神话，终成泡影

这次终止上市的歌尔微，其实是歌尔股份2020年拆分出来的产物。

彼时歌尔股份如日中天，算盘打得很清楚——通过把歌尔微的MEMS声学传感器业务拆分上市，将会再创一个百亿造富神话。

原因是，歌尔微本身就是全球位居首位的MEMS声学传感器公司，市场份额能达到32%，每年营收将近30亿元。

最开始的时候，歌尔股份对歌尔微信心满满，毕竟背靠苹果这个大金主，何愁没有钱赚？

但天有不测风云，既然是歌尔股份拆分而来，歌尔微的硬伤同样很明显——苹果也是它的第一大客户，2021年甚至有超过一半的收入来自苹果。

因此，当歌尔股份惨遭苹果砍单时，歌尔微自然无法独善其身，也跟着失去了苹果这个大客户。

而最终的结果，就是歌尔微终止上市，这场源于3年前的造富神话，终究成了一场泡影。

“苹果病”，能治吗？

苹果作为全球排名前列的科技巨头，供应商被选入果链，往往象征着财富与荣耀。

一方面，苹果的要求严苛众所周知，被选入果链本身就是一种实力上的认可，另一方面，苹果也是出了名的大方，加入果链意味着可观的利润。

所以为了留住这样的大金主，供应商常常会竭尽所能满足苹果的苛刻要求，甚至不惜专门定制生产线等等，最终被苹果牢牢地掌握定价权。

这样的情况下，一旦供应商被踢出苹果链，几乎与从天堂坠落地狱无异，这点包括歌尔股份，欧菲光，相信都深有体会。

那么关键问题来了，这种“苹果病”，能治吗？

坦白来说，真的很难。

自从被苹果砍单后，歌尔股份做出了两方面的努力：

一方面，歌尔股份一直在试图稳住苹果，留下这个大客户。

比如跟随美国的脚步，在2022年净利润只有18亿，2023年前三季度净利润不足9亿的情况下，拿出将近20亿到越南投资。

另一方面，歌尔还一直在其他领域进行布局。

比如智能硬件，早在2016年，歌尔股份就成为了索尼PSVR的独家代理商，2021年被字节斥巨资90亿元购买的VR创业公司Pico，也正是由歌尔股份所孵化，歌尔股份是其第一大股东。

然而，VR行业发展速度远比歌尔股份预期中慢的多，消费者的接受度远远不及预期，相当于变相宣告了歌尔股份的布局失败。

如今歌尔股份仍在试图拓展汽车电子业务，打造华为产业链等等，但取得的成绩却难言出色，至今仍未找到可以取代苹果地位的“新金主”。

疗愈“苹果病”，歌尔股份需要更多的时间。

写在最后：

借助苹果吹来的东风，歌尔股份也曾风光一时，行至巅峰。

但成也苹果，败也苹果，现在的歌尔股份，亟需找到一条新的“造富路”。

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